2月(yue)10日(ri)，東風集團(tuan)于上午10：04起(qi)短暫停牌(pai)，稱“有(you)待(dai)發(fa)出有(you)關本公(gong)司內(nei)幕(mu)消(xiao)息的公(gong)告”。

　　據英國(guo)路透(tou)社2月7日(ri)報道，PSA代表與法國(guo)政(zheng)府官員于上周(zhou)末動身(shen)前(qian)往中國(guo)，有望與東風達成最終合作協議。

　　1月20日，PSA確認了增資(zi)30億歐元的(de)計(ji)劃。據法(fa)國媒體披露，目前最有(you)可(ke)能的(de)一(yi)種增資(zi)方(fang)案是：PSA將(jiang)發(fa)行(xing)新股(gu)，法(fa)國政(zheng)府與(yu)東(dong)風(feng)各(ge)等額(e)認購14%股(gu)權；PSA第一(yi)大(da)股(gu)東(dong)——標致(zhi)家族(zu)也將(jiang)注資(zi)，但其(qi)股(gu)權將(jiang)稀(xi)釋(shi)至(zhi)14%。如果(guo)這(zhe)一(yi)方(fang)案成行(xing)，PSA股(gu)權結構將(jiang)發(fa)生重大(da)變(bian)化，法(fa)國政(zheng)府、東(dong)風(feng)和標致(zhi)家族(zu)將(jiang)成為三個最大(da)的(de)股(gu)東(dong)。

　　有觀點指出，東風(feng)入股PSA，關鍵在于是否能夠獲(huo)取核心技(ji)術(shu)，而(er)這(zhe)在某種程(cheng)度上也取決于東風(feng)在PSA內部有多大話語權，但從上述(shu)入股計劃來看，東風(feng)、PSA以及(ji)法國政府三(san)方的等額(e)持股并不利于東風(feng)達成這(zhe)一(yi)愿望。

　　艱難的談判

　　“雙方(fang)談判一(yi)直進行(xing)得十分艱難，法方(fang)在很多方(fang)面都(dou)不(bu)愿退讓(rang)。”一(yi)位接近東風(feng)汽車(che)的(de)消息(xi)人士向《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者透露。

　　從去年6月(yue)至今，東風和PSA一直在(zai)密切接觸，至春(chun)節前夕，已(yi)經先后(hou)傳出了不下4套(tao)(tao)合作方(fang)案，但始終(zhong)沒有一套(tao)(tao)方(fang)案落地成行。

　　“標致家族(zu)不愿意股(gu)(gu)(gu)權被(bei)稀釋，更(geng)不愿意轉讓核心技術(shu)。”上述消(xiao)息人士稱。今年1月27日，法國(guo)媒體曝光的一封信函顯示，PSA監事會主席蒂埃里·標致因擔(dan)心在法國(guo)政府及(ji)東(dong)風兩(liang)方(fang)加入后(hou)會致使(shi)其股(gu)(gu)(gu)權稀釋，因此(ci)他主張由美(mei)國(guo)摩根(gen)大(da)通銀行出面擔(dan)保，從(cong)市場融資30億歐元(yuan)，盡(jin)可能避(bi)免向其他兩(liang)方(fang)直接出售股(gu)(gu)(gu)份，該決策得到(dao)了(le)標致家族(zu)及(ji)少數股(gu)(gu)(gu)東(dong)的支持。

　　但國泰君安(an)首(shou)席(xi)分(fen)(fen)析師張欣向記者(zhe)分(fen)(fen)析稱，這(zhe)一方案風險更大，一般擔(dan)保(bao)性融(rong)資會以資產或(huo)股權作抵押，倘若在既定期限內償(chang)還不(bu)了，PSA或(huo)將失去更多。而從目(mu)前PSA持續(xu)虧損的業務現狀來(lai)看，其償(chang)還能力值得懷(huai)疑(yi)。

　　1月27日當天，PSA董事(shi)會(hui)否(fou)決了蒂埃里·標致(zhi)的(de)主張，重申支(zhi)持(chi)法國政府和東風入股的(de)方案，并宣布(bu)將于2月18日批(pi)準該(gai)計(ji)劃。該(gai)方案由即將離任的(de)PSA首席執行官(guan)菲利普(pu)·瓦(wa)蘭領導(dao)，希望不久即可在華達成最終協議。

　　根據外媒報道的(de)(de)最新計劃，PSA將(jiang)發行(xing)新股(gu)，法(fa)(fa)國政府(fu)(fu)與東(dong)風將(jiang)各(ge)以每股(gu)7.5~8歐元的(de)(de)價(jia)格認購14%股(gu)權(quan)，該集團(tuan)第一(yi)大股(gu)東(dong)——標致(zhi)家(jia)族也將(jiang)注(zhu)資，但(dan)其股(gu)權(quan)將(jiang)被稀釋至(zhi)14%。發行(xing)完成(cheng)后(hou)，PSA股(gu)權(quan)結構(gou)將(jiang)演變為：法(fa)(fa)國政府(fu)(fu)、東(dong)風以及標致(zhi)家(jia)族各(ge)持(chi)股(gu)14%，三家(jia)并列成(cheng)為第一(yi)大股(gu)東(dong)。

　　“但目前這(zhe)套(tao)方(fang)案爭(zheng)議很大，因為(wei)雙方(fang)談判中(zhong)存(cun)在限(xian)制(zhi)條件(jian)，這(zhe)些條件(jian)都(dou)有可(ke)能(neng)牽制(zhi)東風與PSA的深入合作，倘(tang)若東風得不到想要(yao)的東西，即(ji)使初步達成合作，以后還會因為(wei)這(zhe)些限(xian)制(zhi)條件(jian)而終止。”上述消息人士稱。

　　借神龍反哺自主

　　“東風與PSA的合作需要建立在能夠獲取關鍵技術的基礎上。”另一位接近東風汽車的消息人士向《每日經濟新聞》介紹，目前東風集團與PSA的合資公司神龍汽車雖然有(you)自(zi)己的技(ji)術中心，但(dan)主(zhu)要負責汽(qi)車研發下(xia)游的生產工(gong)藝等(deng)方面工(gong)作，而核心上(shang)游設計(ji)研發以及動(dong)力(li)總成技(ji)術仍掌控在(zai)法方手(shou)中。

　　按照東風的計劃(hua)，在雙方的合作中(zhong)，PSA需要轉讓整套研(yan)發技(ji)術(shu)，促(cu)成(cheng)神龍(long)公(gong)司(si)完(wan)善本土研(yan)發能力，進而實(shi)現(xian)本土化研(yan)發生(sheng)產。在此之(zhi)后，神龍(long)公(gong)司(si)的部(bu)分(fen)業務部(bu)門架(jia)構也將(jiang)(jiang)發生(sheng)變化，未來神龍(long)技(ji)術(shu)中(zhong)心(xin)將(jiang)(jiang)直接劃(hua)入東風技(ji)術(shu)中(zhong)心(xin)，由集團統一領(ling)導，所有技(ji)術(shu)都將(jiang)(jiang)為集團所用(yong)。

　　在此背景下，東(dong)風大自主(zhu)計劃(hua)也有望進一步推動(dong)。按照東(dong)風的規劃(hua)，到2016年(nian)，其(qi)自主(zhu)品牌要挑戰300萬輛銷量目(mu)(mu)標，進而實(shi)現(xian)合資與自主(zhu)品牌齊頭并進的局面。然而，目(mu)(mu)前距(ju)離(li)這一目(mu)(mu)標顯然存在距(ju)離(li)。

　　東風汽車1月20日發布的數據顯示，2013年東風銷售汽車353.2萬輛，同比增長14.8%，保持行業第二位。但從目前銷售比重來看，東風仍然倚重于合資品牌，以神龍汽車、東風日產、東風本田、東風悅達起亞幾家合(he)資公(gong)司(si)為代表的(de)汽車企業(ye)，去(qu)年的(de)合(he)計銷量達到234萬輛，占據(ju)整體比(bi)重的(de)66%。

　　相比之下，東風的自主品牌乘用車銷量僅在60萬輛左右，其中核心自主乘用車品牌東風風神去年銷售規模僅8萬輛，而上汽的核心產品的榮威和MG銷量去年已經(jing)突(tu)破(po)23萬輛。

　　“目前東風自主車型仍然依托于外方，在產品開發上受限較多。”上述消息人士表示，雖然東風旗下合資板塊眾多，但合資反哺自主仍難以實現，如東風風神A60及(ji)(ji)S30的技(ji)術分(fen)別來自于日產和PSA。雖(sui)然(ran)目前外方為風神(shen)主(zhu)導研發了部(bu)分(fen)自主(zhu)車型(xing)，但對(dui)于此類(lei)車型(xing)限制(zhi)條件(jian)頗多，諸如涉及(ji)(ji)家族(zu)臉譜、某些顏色及(ji)(ji)內飾方面，自主(zhu)車型(xing)都不(bu)得不(bu)因“外方享有(you)專利(li)權”而被限制(zhi)使(shi)用，因此在產品(pin)線拓展上(shang)十分(fen)被動。

　　東(dong)風一直希望(wang)能夠擁有獨(du)立研發(fa)能力(li)，以(yi)擺脫外方(fang)牽制。在此背景下(xia)，東(dong)風寄望(wang)通過與PSA的(de)跨(kua)國合作實現為(wei)自主板塊(kuai)技術“輸血(xue)”的(de)愿望(wang)。

　　產品規劃將陸續展開

　　倘若談(tan)判順利，東風(feng)的一系(xi)列(lie)產(chan)品規劃將(jiang)陸續展開。與此(ci)同時，東風(feng)新(xin)的產(chan)能布局也呼之欲出。

　　“目前神龍四工廠已基本敲定。”上述消息人士透露，在車企加速西移的背景下，神龍四廠已鎖定在距離成都市區21公里的地區，初步規劃產能15萬輛。在產品方面，由于西部區域消費者對SUV車型接(jie)受程度較高，因(yin)此預(yu)計首款投(tou)產(chan)(chan)車型為SUV產(chan)(chan)品(pin)P84(內部(bu)代號)。

　　“這款(kuan)車型是東(dong)風(feng)(feng)的自(zi)(zi)主產(chan)品，神(shen)龍將成為東(dong)風(feng)(feng)大自(zi)(zi)主的重要突破口，而神(shen)龍四(si)廠也將成為推行(xing)東(dong)風(feng)(feng)大自(zi)(zi)主的試驗生產(chan)基(ji)地，未來(lai)在此投(tou)產(chan)的車型都將采用本土開(kai)發模式，其中涵蓋(gai)雙飛燕(yan)標識的東(dong)風(feng)(feng)自(zi)(zi)主車型，也包括合資公司的產(chan)品。”該人士(shi)介紹。

　　在目前已成形的產品計劃中，東風或將于2016年上市的 “東風一號”(代號G95)正是基于PSA3號平臺 (標致508技術(shu)平(ping)臺(tai))研發的(de)，而即將于明年上(shang)市(shi)的(de)G25也是基于PSA2號平(ping)臺(tai) (標(biao)(biao)致408技術(shu)平(ping)臺(tai))研發。上(shang)述車型上(shang)市(shi)之后將掛自主品(pin)牌標(biao)(biao)識，通過東風風神(shen)渠道銷售。

　　“與這(zhe)些車型有所區別的(de)(de)是(shi)(shi)，如果未來東風在(zai)獲取(qu)核心技術，就能夠根(gen)據自己的(de)(de)需要(yao)，獨立研發更適應中國市(shi)場甚至是(shi)(shi)海外(wai)市(shi)場的(de)(de)產(chan)品。”該消息人士稱(cheng)，但(dan)這(zhe)些方案都是(shi)(shi)建立在(zai)雙(shuang)方談判順(shun)利的(de)(de)基礎上，否則未來四(si)廠的(de)(de)產(chan)品導入模式(shi)仍舊(jiu)和現在(zai)三個工廠類似，由外(wai)方引進(jin)，本(ben)土改良。

　　但張(zhang)欣(xin)表示，從目(mu)(mu)前的(de)合作方(fang)案來看，東風(feng)這一“如意(yi)算盤”并(bing)不(bu)見得(de)能達成。倘若東風(feng)、法國政(zheng)府以及標(biao)致(zhi)家族三方(fang)等比(bi)持(chi)股，一旦東風(feng)和PSA在(zai)(zai)某(mou)項決策上產生分歧，法國政(zheng)府必然會(hui)偏向(xiang)PSA，東風(feng)在(zai)(zai)其中的(de)話語權(quan)能有(you)多大，目(mu)(mu)前難以預估。

　　張欣認為，核(he)心技術也并非(fei)簡單的(de)買賣交易，“比如相較于研發能力，動力總成更講究匹配能力，這方(fang)面需要經驗積(ji)累，不是(shi)僅僅通過(guo)錢就能解決的(de)”。